45年後 一萬變八千萬 巴菲特績效傲視一切基金
2010/03/06 04:00 鉅亨網
【鉅亨網編譯郭照青 綜合外電】 巴菲特說，過去45年間，他的股東平均每年獲利20 %。相形之下，即使最佳的基金也顯得黯然。
僅有二檔基金，差堪比擬：1.富達麥哲倫基金，在 巴菲特擔任波克夏海薩威公司董事長期間，該基金每年 獲利16.3%。2.坦伯頓成長基金，該基金平均每年獲利1 3.4%。
自1965年以來，根據市價計算，波克夏公司A股每 年獲利達22%。即使以巴菲特較偏好的帳面價值計算， 每年獲利率亦達20.3%。
用波克夏市價獲利，與共同基金相較，於1964年10 月1日，每投資巴菲特1萬美元--相當於今日約6萬美元- -今日價值約達8000萬美元。
若投資麥哲倫基金同樣金額，今日將成長至910萬 美元，坦伯頓基金投資人今日則約擁有290萬美元。
這項報酬率含蓋45年期間，至2009年底為止。這段 期間，S&P 500指數每年上漲約9.3%，相當於每1萬美元 將成長至近56萬美元。
巴菲特較共同基金經理人有擁有較多的結構性自由 ，所以兩相比較，並不等同是蘋果對蘋果的相較。這項 績效差異也突顯了共同基金所受到的限制，尤其大多經 理人所面臨的短期壓力。
共同基金經理人不得不每年都追求績效。如果一或 二年績效不彰，就難免出現投資人贖回潮。短期壓力使 得許多基金經理人頻繁交易，以獲取優勢，因而一般基 金每一年投資組合幾乎完全不同。
巴菲特在任期裡，則強烈支持投資人將自己視為是 股東，而非投資人，如此才能長期投資。
http://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/100305/2/1x06l.html
2010年3月5日 星期五
2010年3月3日 星期三
巴菲特：天上掉黃金 快拿空桶接
巴菲特：天上掉黃金 快拿空桶接
更新日期:2010/03/03 15:56 文／王之杰
「當天上掉下黃金時，記得趕快拿個空桶接！」如果要幫股神巴菲特二○○九年的表現做個總結，這句話應該是相當貼切的註解。
因為在全球股災時大膽進場，巴菲特主持的波克夏集團，在二○○九年繳出亮麗的成績單，集團營收雖只有個位數小幅上升，但每股稅後純益卻較前一年暴增六一％，再次證明巴菲特寶刀未老。
藉著亮麗的表現，巴菲特在給股東的信中，左批華爾街貪婪，右批新聞界不認真，但也沒忘重申波克夏尋求健全投資標的的核心價值。更不忘提一提，在過去一年，趁著市場恐慌，他拿起空桶，趕忙接收天上掉下來的黃金。
巴菲特在信中指出，金融海嘯，當別人尋求聯邦政府金援時，波克夏反而不手軟砸下了一百五十五億美元投資，其中九十億元用在三家美國最知名的企業（奇異、高盛及陶氏化學），另外六十五億元用在支付生產箭牌口香糖的Wrigley公司上，外面風雨交加，這筆交易在完全沒有遲滯順利完成！更難能可貴的是，雖然投入了鉅額資金，但波克夏的現金水位，卻從二○○九年底的二百五十四億美元，回升至三百零五億元。
特別是波克夏旗下的金融操作，在去年表現更是突出。去年五月，巴菲特在股東會開始前，特別用投影機展視了一張實質利率低於零的國庫券，同時告訴現場股東，在他近八十年的生命中，從來沒見到這樣罕見的情況，所有資金湧向美國公債，其他商品嚴重被低估。
他在今年的股東信中，回憶起這段還津津有味的寫到：「我跟查理（波克夏的創業夥伴）見機不可失，開始大量買進被嚴重低估的股票及債券……市場的恐懼，就是投資人最好的朋友！」果然，波克夏的金融操作，除了在第一季產生小幅虧損外，獲利逐季提升，光在二○○九年第四季，就貢獻了十億五千萬美元的獲利，相較於二○○八年同期大虧四十六億一千萬，大幅改善。
巴菲特也在股東信中自我檢討，他曾不顧幕僚勸阻，極力主張波克夏的旗艦企業蓋可保險，應該大力推展信用卡業務，還自信滿滿向部屬嗆聲：「我年歲大，看得多，也有足夠的智慧……這生意就像冰淇淋上的奶油，輕而易舉！」想不到金融海嘯一來，信用卡業務虧損膨脹到六百三十萬美元，還把一筆九千八百萬美元的壞帳，用五十五美分賣掉，這才大夢初醒，奶油吃不到，還惹一身腥，「我看，我是年歲徒增，腦袋一點也沒長進！」
波克夏旗下與不動產相關的公司，仍然逃不出海嘯的餘威，集團旗下的地毯公司－－蕭氏工業、建築磚塊公司Acme Brick獲利都大幅萎縮，但股神對不動產的看法似乎已經不若兩年前悲觀，他預估，經過這一波房價劇烈調整，「再一兩年，美國住房問題就會遠離我們！」
http://tw.news.yahoo.com/article/url/d/a/100303/116/21dd4.html
更新日期:2010/03/03 15:56 文／王之杰
「當天上掉下黃金時，記得趕快拿個空桶接！」如果要幫股神巴菲特二○○九年的表現做個總結，這句話應該是相當貼切的註解。
因為在全球股災時大膽進場，巴菲特主持的波克夏集團，在二○○九年繳出亮麗的成績單，集團營收雖只有個位數小幅上升，但每股稅後純益卻較前一年暴增六一％，再次證明巴菲特寶刀未老。
藉著亮麗的表現，巴菲特在給股東的信中，左批華爾街貪婪，右批新聞界不認真，但也沒忘重申波克夏尋求健全投資標的的核心價值。更不忘提一提，在過去一年，趁著市場恐慌，他拿起空桶，趕忙接收天上掉下來的黃金。
巴菲特在信中指出，金融海嘯，當別人尋求聯邦政府金援時，波克夏反而不手軟砸下了一百五十五億美元投資，其中九十億元用在三家美國最知名的企業（奇異、高盛及陶氏化學），另外六十五億元用在支付生產箭牌口香糖的Wrigley公司上，外面風雨交加，這筆交易在完全沒有遲滯順利完成！更難能可貴的是，雖然投入了鉅額資金，但波克夏的現金水位，卻從二○○九年底的二百五十四億美元，回升至三百零五億元。
特別是波克夏旗下的金融操作，在去年表現更是突出。去年五月，巴菲特在股東會開始前，特別用投影機展視了一張實質利率低於零的國庫券，同時告訴現場股東，在他近八十年的生命中，從來沒見到這樣罕見的情況，所有資金湧向美國公債，其他商品嚴重被低估。
他在今年的股東信中，回憶起這段還津津有味的寫到：「我跟查理（波克夏的創業夥伴）見機不可失，開始大量買進被嚴重低估的股票及債券……市場的恐懼，就是投資人最好的朋友！」果然，波克夏的金融操作，除了在第一季產生小幅虧損外，獲利逐季提升，光在二○○九年第四季，就貢獻了十億五千萬美元的獲利，相較於二○○八年同期大虧四十六億一千萬，大幅改善。
巴菲特也在股東信中自我檢討，他曾不顧幕僚勸阻，極力主張波克夏的旗艦企業蓋可保險，應該大力推展信用卡業務，還自信滿滿向部屬嗆聲：「我年歲大，看得多，也有足夠的智慧……這生意就像冰淇淋上的奶油，輕而易舉！」想不到金融海嘯一來，信用卡業務虧損膨脹到六百三十萬美元，還把一筆九千八百萬美元的壞帳，用五十五美分賣掉，這才大夢初醒，奶油吃不到，還惹一身腥，「我看，我是年歲徒增，腦袋一點也沒長進！」
波克夏旗下與不動產相關的公司，仍然逃不出海嘯的餘威，集團旗下的地毯公司－－蕭氏工業、建築磚塊公司Acme Brick獲利都大幅萎縮，但股神對不動產的看法似乎已經不若兩年前悲觀，他預估，經過這一波房價劇烈調整，「再一兩年，美國住房問題就會遠離我們！」
http://tw.news.yahoo.com/article/url/d/a/100303/116/21dd4.html
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