45年後 一萬變八千萬 巴菲特績效傲視一切基金

45年後 一萬變八千萬 巴菲特績效傲視一切基金

2010/03/06 04:00 鉅亨網





【鉅亨網編譯郭照青 綜合外電】 巴菲特說，過去45年間，他的股東平均每年獲利20 %。相形之下，即使最佳的基金也顯得黯然。



僅有二檔基金，差堪比擬：1.富達麥哲倫基金，在 巴菲特擔任波克夏海薩威公司董事長期間，該基金每年 獲利16.3%。2.坦伯頓成長基金，該基金平均每年獲利1 3.4%。



自1965年以來，根據市價計算，波克夏公司A股每 年獲利達22%。即使以巴菲特較偏好的帳面價值計算， 每年獲利率亦達20.3%。



用波克夏市價獲利，與共同基金相較，於1964年10 月1日，每投資巴菲特1萬美元--相當於今日約6萬美元- -今日價值約達8000萬美元。



若投資麥哲倫基金同樣金額，今日將成長至910萬 美元，坦伯頓基金投資人今日則約擁有290萬美元。



這項報酬率含蓋45年期間，至2009年底為止。這段 期間，S&P 500指數每年上漲約9.3%，相當於每1萬美元 將成長至近56萬美元。



巴菲特較共同基金經理人有擁有較多的結構性自由 ，所以兩相比較，並不等同是蘋果對蘋果的相較。這項 績效差異也突顯了共同基金所受到的限制，尤其大多經 理人所面臨的短期壓力。



共同基金經理人不得不每年都追求績效。如果一或 二年績效不彰，就難免出現投資人贖回潮。短期壓力使 得許多基金經理人頻繁交易，以獲取優勢，因而一般基 金每一年投資組合幾乎完全不同。



巴菲特在任期裡，則強烈支持投資人將自己視為是 股東，而非投資人，如此才能長期投資。

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